Az OpenAI körül már nem az a kérdés, hogy nagy-e, hanem az, mennyire lehet még nagyobbra árazni egy még mindig magánkézben lévő AI-céget. Egy új, akár 30 milliárd dolláros tőkebevonás azt jelzi, hogy a tőzsdei debütálás előtt is van még étvágy a gigabefektetésekre.

Mi történt

Az OpenAI egy újabb, akár 30 milliárd dolláros finanszírozási körön dolgozik, amely a jelenlegi tárgyalások alapján 1,25 billió dolláros, vagyis 1250 milliárd dolláros cégértékelés mellett valósulhatna meg. Ez úgynevezett pre-money értékelés: leegyszerűsítve ennyire tartják a céget az új pénz beérkezése előtt. A kört a hírek szerint a Coatue és egyes egyesült arab emírségekbeli befektetők vezethetik.

A feltételek még nem véglegesek, ezért az összeg és az értékelés is változhat. Egy korábbi értesülés még 1,4 billió dolláros szintről szólt. A tárgyalások része lehet az is, hogy a közel-keleti finanszírozás mellé extra számítási kapacitás érkezzen. Ez az AI-iparban kulcskérdés: gondolj rá úgy, mint egy gyárnál az áramra és a gépekre egyszerre. Nem elég a pénz, kell hozzá a rengeteg chip, szerver és adatközponti erőforrás is, különben a modellek fejlesztése és futtatása szűk keresztmetszetbe ütközik.

A lépés azért is figyelemre méltó, mert az OpenAI már júniusban bizalmasan beadta a tőzsdei bevezetéshez szükséges papírokat. Vagyis az IPO nincs levéve az asztalról, csak úgy tűnik, a cég előbb még magánpiacon vonna be további tőkét. Márciusi előző köre 852 milliárd dolláros, pénzbeáramlás utáni értékelést adott a vállalatnak.

Miért fontos

Ha ez a kör összejön, az OpenAI minden idők legmagasabbra értékelt magáncégei közé, sőt a csúcsra kerülhet. Ez nem csak presztízskérdés. Egy ilyen értékelés magasabbra teszi a lécet a későbbi IPO-nál is: a nyilvános piacnak is el kell majd hinnie, hogy ez az ár indokolt. Közben az egész szektor árazására hatással lehet, különösen azokéra a riválisokéra, amelyek szintén tőzsdére készülnek. Itt nem pusztán arról van szó, hogy mennyit ér egy chatbotgyártó, hanem arról, mennyit hajlandó fizetni a piac a jövőbeli AI-bevételekért, az infrastruktúráért és a stratégiai pozícióért. TechCrunch ezt a versenyt tágabb iparági mérceként is értelmezi, különösen az Anthropic várható tőzsdei lépéseinek fényében.

Mire figyelj

  1. Változik-e még az értékelés: a most emlegetett 1,25 billió dollár nem végleges, és a korábbi hírek alapján felfelé vagy lefelé is módosulhat.
  2. Lesz-e a pénz mellé számítási kapacitásról szóló megállapodás: ez legalább annyira fontos lehet, mint maga a befektetés.
  3. Mikor és milyen árazással jöhet az IPO: ha a magánkör előbb lezárul, az közvetlenül befolyásolhatja a tőzsdei indulás elvárásait.
  4. Mit lép az Anthropic: ha a rivális is közel van a nyilvános bevezetéshez, az AI-cégek értékelése körüli verseny még látványosabbá válhat.